财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhà77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023i)券和(hé)优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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