5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续(xù)推(tuī)出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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