大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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