财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露完成，多位知名(míng)基金经理大幅调(diào)仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面(miàn)对(duì)火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共(gòng)舞，还(hái)是不(bù)为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见越(yuè)来越多的基金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这(zhè)一点，公募(mù)基金一季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众(zhòng)多知名(míng)基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终端(duān)的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹(bào)，葛(gé)兰的操作(zuò)只(zhǐ)是(shì)公募基金经(jīng)理(lǐ)加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以及相(xiāng)关人工智能的(de)产业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算力(lì)、传输和下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管理的(de)中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券(quàn)研(yán)报称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公募基金(jīn)大类行业配置比例(lì)一个(gè)很(hěn)重(zhòng)要的临界值(zhí)，往往预示(shì)着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至2600毫升等于多少斤水，800ml是多少水0.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，也有(yǒu)一(yī)部(bù)分试(shì)图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱(ài)业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也(yě)证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发(fā)双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于新(xīn)能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶600毫升等于多少斤水，800ml是多少水科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍(réng)对新能源保持(chí)信心，“我(wǒ)们(men)对(duì)本产(chǎn)品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价(jià)值混合(hé)前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)中国移动、宁德时代、三安(ān)光(guāng)电、通威(wēi)股份、万华(huá)化(huà)学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去(qù)年(nián)年(nián)底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经(jīng)过大(dà)半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，新(xīn)能源(yuán)非常具有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度(dù)我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒在(zài)接受(shòu)财联社记(jì)者采访时(shí)提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每(měi)个时期的(de)“最靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确定性来的时候(hòu)，无(wú)论是基金经(jīng)理个人(rén)还(hái)是投资者，其实(shí)都(dōu)是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也要(yào)控制(zhì)持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时(shí)间，短期(qī)内(nèi)也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为(wèi)这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍(réng)有不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等(děng)细分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认(rèn)，中微(wēi)观(guān)层面上尚有空间，估(gū)值修(xiū)复尚(shàng)未结束，个(gè)股上(shàng)是找机(jī)会的格局(jú)。

　　中金公司研报(bào)指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大(dà)模(mó)型(xíng)的突破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我(wǒ)们观察到各(gè)个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较(jiào)快，我们(men)预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大(dà)佬董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期的(de)时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的(de)资(zī)产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目(mù)前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席(xí)分析师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还(hái)是一(yī)个偏(piān)成长风(fēng)格(gé)占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科(kē)技股(gǔ)在过去(qù)几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期(qī)要(yào)见底，本身今年(nián)科技股的机会是可以期(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二季度可能会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大(dà)多(duō)数的投资者，不适(shì)合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期(qī)，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮后续调整(zhěng)时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先实(shí)现业(yè)绩(jì)兑现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 600毫升等于多少斤水，800ml是多少水