5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

　　一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战1

　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季(jì)度对比，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教(jiào)育领(lǐng)域(yù)业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到(dào)了(le)相关(guān)的积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资(zī)产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市(shì)陷入(rù)缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的(de)异常，因而(ér)与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战贷则是明显跌(diē)落，而今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度(dù)控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要(yào)接近零(líng)利率了(le)，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之(zhī)下(xià)，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一(yī)定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在(zài)未有增(zēng)量资金进(jìn)场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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