自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创5一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱0ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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