北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于(yú)投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样十(shí)多只次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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