AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工智(zhì)能(néng)、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关注的是(shì)，此次(cì)公募基金2023年一(yī)季度报中，无(wú)论(lùn)是成长派、还(hái)是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述(shù)了人(rén)工智(zhì)能(néng)对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)，比(bǐ)如医疗(liáo)、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环(huán)境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发(fā)展为全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确(què)保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的(de)机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的(de)看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒(méi)互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核(hé)心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用(yòng)技术(shù)的手段，提(tí)升组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的(de)效(xiào)率，这(zhè)是一个长期(qī)向上的(de)类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网行业(yè)一样大(dà)规模的产业。在中国(guó)，依然(rán)处于产(chǎn)业(yè)的早期，但是(shì)我们(men)可以看到疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识(shí)到数字(zì)化的重要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和(hé)人工(gōng)智能深度融合，也(yě)会给中国公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的(de)估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首次利用人(rén)工智能完成季报，也(yě)显示出(chū)人(rén)工智能确实开始方(fāng)方面面开始(shǐ)影响我(wǒ)们的生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度(dù)文(wén)心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通(tōng)过百(bǎi)度智能(néng)云接(jiē)入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局(jú)，其中，除了科(kē)技(jì)成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和传媒互(hù)联(lián)网行(xíng)业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需求(qiú)就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域的机(jī)会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉实(shí)基(jī)金(jīn)科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明(míng)确(què)看好人工智能带(dài)来(lái)的(de)投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期(qī)，也是为(wèi)数不多处于成(chéng)长前(qián)期、对标国(guó)际(jì)也还有巨(jù)大成长空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮(lún)科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年(nián)为(wèi)维度(dù)的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算机为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持续(xù)有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑(yí)问人(rén)工智(zhì)能和可再(zài)生能源将构成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进(jìn)入，未来新(xīn)的产业机会(huì)将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业退出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到(dào)了(le)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人工智能相(xiāng)关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来(lái)2年数(shù)字经(jīng)济(jì)的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的核(hé)心(xīn)在于全(quán)要素(sù)生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全方(fāng)位赋(fù)能(néng)传统行业(yè)，从生产和服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)板块(kuài)。比如，建命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么信智能生活在一季(jì)度继续调整了行业配置(zhì)，降低(dī)了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达了对(duì)人工(gōng)智能的重视，但一季(jì)度并未加入(rù)对(duì)于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模(mó)型(xíng)路(lù)线(xiàn)的成(chéng)功，这一成(chéng)功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实(shí)意(yì)义，因为本次的人工智能(néng)的(de)应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一(yī)次重(zhòng)大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个行(xíng)业将极大(dà)受益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了(le)对AI的看好，但(dàn)他的基金持(chí)仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他表示(shì)，除(chú)复(fù)合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是(shì)未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板块的(de)抛(pāo)售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板(bǎn)块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技(jì)术(shù)要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为(wèi)成(chéng)长投资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的(de)行(xíng)情面前保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他(tā)在(zài)去年三四季度布局了不少人工智能相关(guān)的(de)标(biāo)的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超(chāo)过(guò)了40％。当(dāng)然市(shì)场中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华(huá)心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是(shì)一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。

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