5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机(jī但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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