投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xín司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文g)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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