分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严(yán)格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融(róng)产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产(chǎn)生重大(dà)不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市(shì)场基(jī)金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国(guó)证监会(huì)报告：基金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基(jī)金管理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能(néng)力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防(fáng)控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融安全(quán)产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的前提(tí)下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益(yì)率回落(luò)至(zhì)与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地，回归本(běn)源的(de)主(zhǔ)动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的高级管理人(rén)员(yuán)、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的(de)投资(zī)运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不(bù)得超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的5％；投资(zī)于具有(yǒu)基金(jīn)托管(guǎn)人资格(gé)的同一(yī)商业银行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金资产净值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流(liú)动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一投资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基(jī)金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提的风险准备(bèi)金(jīn)比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的(de)重要举措(cuò)。部(bù)分货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)随性是什么意思，女人随性是什么意思量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核(hé)机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也(yě)做(zuò)出(chū)了(le)明(míng)确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国证监会(huì)备案，中国证监会(huì)对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有(yǒu)什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小的产品退(tuì)出(chū)市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货币规(guī)模(mó)基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安(ān)全(quán)要求，有利于保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安全化程(chéng)度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出(c随性是什么意思，女人随性是什么意思hū)清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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