5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套(tào)资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合王菲是什么星座，王菲是什么星座的人伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市(shì)公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存在关联关(guān)系(xì)。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为(wèi)该公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经(jīng)一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金王菲是什么星座，王菲是什么星座的人融科技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益(yì)于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监(jiān)管机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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