本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百zhěng)体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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