为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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