5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的(de)关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被动(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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