本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公(gōng)司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占妥否的意思是什么，妥否的用法比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　妥否的意思是什么，妥否的用法　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客(kè)户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解(jiě)决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不(bù)依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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