30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情(qíng)形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了(le)整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)，过去(qù)的双低策(cè)略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年前(qián)市(shì)场(chǎng)还(hái)在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　方差分析英文缩写，方差分析英文翻译g>沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据(jù)再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预(yù)期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍(réng)在下(xià)行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易(yì)性的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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