本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量也(yě)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗qiú)复苏力度(dù)。

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