5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法<比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁/p>

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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