本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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