金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依(yī)然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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