随着(zhe)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示(shì)，看(kàn)好半导(dǎo)体、电动车、风光电(diàn)储、军工等领域(yù)投资机会。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的算力(lì)产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远一季报中表示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发布了(le)一季报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。831143是什么意思p>

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金来(lái)看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持(chí)有A 在今年一(yī)季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华(huá)心选一(yī)年(nián)持有A，较去(qù)年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)是银(yín)华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李晓星(xīng)旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到(dào)一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星(xīng)代表作(zuò)银华(huá)中小盘为(wèi)例，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公、用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该基金(jīn)还增(zēng)持(chí)了精测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目(mù)前(qián)持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得(dé)注意的是(shì)，上述(shù)“进新(xīn)”个股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能(néng)源、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪(làng)科(kē)技则退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季(jì)度(dù)，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光(guāng)国微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于(yú)今年国内的(de)宏观(guān)判断(duàn)依然(rán)是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由于(yú)国家自(zì)身实(shí)力的不(bù)断(duàn)增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋(qū)暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命(mìng)性的(de)技术，现象级(jí)应用推出后，国内(nèi)外各巨头加速入局。需(xū)要关注的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半导体(tǐ)方(fāng)面，我们(men)维持(chí)看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积极验证导入(rù)，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速。在景气复(fù)苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾声，经历(lì)了过去(qù)几个季度的去(qù)库存，有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下 半(bàn)年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹性取(qǔ)决于下(xià)游需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽(qì)车、 消(xiāo)费(fèi)电子，关(guān)注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛(pāo)弃较多的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低的(de)位(wèi)置。只是市场对(duì)于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更多地关(guān)注利好，对于(yú)下跌的板(bǎn)块(kuài)更多(duō)地关注利空。我(wǒ)们总体认(rèn)为现在市场(chǎng)对于(yú)新能源(yuán)板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下(xià)跌板(bǎn)块的(de)应激式反(fǎn)应。在(zài)去(qù)年的(de)中报(bào)中，我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大半年的(de)消化后，在(zài)这(zhè)个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们(men)认为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远在(zài)管的(de)6只基金(jīn)平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究(jiū)优(yōu)选A的(de)股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年(nián)一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳(ào)科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持(chí)璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代(dài)、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技，其中(zhōng)，增持幅(fú)度最大的是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年(nián)一(yī)季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业(yè)进(jìn)行(xíng)不同程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大(dà)的(de)是天(tiān)齐锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大(dà)重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季报(bào)中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后(hòu)的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回调(diào)，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投(tóu)资(zī)主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整(zhěng)体走势与市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的(de)净值也出(chū)现小幅震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看(kàn)待人工智(zhì)能

　　今日(rì)，中信保诚基金(jīn)旗下(xià)多(duō)位基金经理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚(chéng)基金(jīn)权益投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在(zài)一季报中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通(tōng)道，在海外(wài)加息进入尾声后(hòu)，社会流动性将(jiāng)相对宽(kuān)松，宏观及货币(bì)环境有利(lì)于权益(yì)市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍(réng)有可能(néng)会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减831143是什么意思表(biǎo)示持了部(bù)分短(duǎn)期达(dá)到目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整(zhěng)了一部(bù)分科(kē)技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创(chuàng)新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在一(yī)季度增(zēng)持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人(rén)福医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智能这(zhè)一非常宏大(dà)的(de)命题，他目前持谨慎(shèn)乐(lè)观的态度。首先我(wǒ)们相(xiāng)信这是一项会对(duì)目前的生(shēng)产和(hé)生活(huó)方(fāng)式(shì)带来重大变化的技(jì)术变革，值得(dé)我们(men)投(tóu)入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对(duì)准(zhǔn)确的(de)评估这项技(jì)术革(gé)命给(gěi)具体公(gōng)司和行(xíng)业(yè)格局带来的影响，也(yě)不(bù)能(néng)给(gěi)出大部分公司一个相对清晰(xī)的(de)定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓(cāng)。后续(xù)我们会(huì)紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持(chí)仓较多的(de)电动车和光(guāng)伏(fú)表现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短(duǎn)期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变(biàn)化导致部(bù)分个股出现(xiàn)了较大(dà)回(huí)调，目前行业整体估值水平处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低位置(zhì)，而这两个行(xíng)业(yè)未来(lái)的发展(zhǎn)方向还(hái)是相(xiāng)对比较(jiào)确定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如(rú)何(hé)分配？ 市场当前认为的受益(yì)环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提(tí)升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的(de)难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价(jià)值投资(zī)的基本原理(lǐ)告诉我们，价值(zhí)会随着时(shí)间增长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素(sù)，淡化短期因素(sù)。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我(wǒ)们(men)的投资目标(biāo)。好资产的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得久、 站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益率(lǜ)高(gāo)，以及在好的公(gōng)司(sī)治理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既(jì)往，不去猜测和(hé)追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例(lì)，该基金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺(luó)水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工商(shāng)银(yín)行、建(jiàn)发(fā)股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对中(zhōng)国经(jīng)济的长期乐观，结(jié)合当(dāng)前市(shì)场提(tí)供的较(jiào)低(dī)估值(zhí)水平，让我们可以在热点不断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时(shí)准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观(guān)点，需(xū)要保持(chí)学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

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