5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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