自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随(suí)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头jì)度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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