今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判(pAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思àn)最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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