本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

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　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临(lín)回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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