今年以来(lái)，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披露(lù)渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通(tōng)基(西安市城六区是哪几个jī)金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为代(dài)表的(de)港股数字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度(dù)，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的(de)78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾西安市城六区是哪几个讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国(guó)石(shí)油(yóu)化(huà)工股份、中国(guó)南(nán)方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度对其(qí)大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视野一(yī)年(nián)持有基(jī)金基金经(jīng)理史博(bó)在一(yī)季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求继(jì)续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度(dù)加(jiā)快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事(shì)件已经让美(měi)联储过(guò)于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩(suō)预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业(yè)风(fēng)险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判(p西安市城六区是哪几个àn)港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字(zì)经(jīng)济的代表行业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过(guò)去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在(zài)价(jià)值(zhí)投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台(tái)和算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和算(suàn)力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于(yú)中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下(xià)半(bàn)年的(de)市场表现。然(rán)而(ér)，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是(shì)当行业(yè)龙头公司(sī)受(shòu)情(qíng)绪(xù)影响出现超(chāo)跌(diē)时，将会有较好的(de)买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自(zì)下(xià)而上的(de)方式生物(wù)医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出有较好(hǎo)成长性的(de)公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也(yě)即(jí)将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有(yǒu)望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股(gǔ)估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价(jià)均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上(shàng)修空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机(jī)会：关注在未来经济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低(dī)位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期(qī)的行(xíng)业。供需格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油(yóu)石(shí)化等。

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