自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估禧与喜的区别是什么，喜字logo设计值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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