金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(tá鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤ng)需求量约1450-1鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况(kuàng)也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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