本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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