中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券则延续自(zì)成立(lì)以来的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增(zēng)持(chí)而成为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无(wú)减，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银(yín)证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合(hé)格境外(wài)机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间(jiān)最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议(yì)和合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不(bù)明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司的数量不(bù)得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)1家。在(zài)面(miàn)临(lín)“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段的增加及(jí)优化，为客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核(hé)心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募股权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多(duō)见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的(de)运(yùn)作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台(tái)，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服(fú)务(wù)，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhè张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富(fù)管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方位资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规划(huà)方(fāng)面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛(shèng)等(d张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ěng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来了实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接合作(zuò)促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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