北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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