近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(y1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升uè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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