5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互(hù)联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.200克等于多少毫升水，200克是多少ml水68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示(shì)：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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