券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归(guī)母净利排(pái)名，新的(de)十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数(shù)平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（4微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔6.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十(shí)券商分别是中信微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复(fù)的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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