金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大中国内战打了几年，中国内战打了几年时间商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑中国内战打了几年，中国内战打了几年时间石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于(yú)等到了被(bèi)低估(gū)的日(rì)本资产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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