钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在(zài)4个多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的(de)是(shì)市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下(xià)行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海(hǎi)口的(de)产能(néng)又该(gāi)如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发(fā)进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全(quán)资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传(chuán)艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在(zài)公告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉(diào)头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规(guī)划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全(quán)供应链项目(mù)，逐步(bù)形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元(yuán)资金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合(hé)银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时(shí)提到的(de)另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制trong>

　　“今年(nián)销售不(bù)低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十(shí)几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在(zài)内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项(xiàng)目合作(zuò)或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客(kè)户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与(yǔ)多(duō)名(míng)客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池(chí)行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的(de)产能中(zhōng)可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十(shí)分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的(de)成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随(suí)着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模(mó)化完(wán)成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力(lì) 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划(huà)可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区(qū)工(gōng)业(yè)园区核(hé)心区高阳路(lù)30号(hào)，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全(quán)资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计(jì)天差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。