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反函数常用公式大全,反函数运算公式 股价飙涨后又腰斩,穿透传艺科技54亿跨界钠电池的野望

  钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh,年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī),传艺(yì)科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望(wàng),飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

 反函数常用公式大全,反函数运算公式 去年6月以(yǐ)来,萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技(002866.SZ)身上的(de)最大议题(tí)莫(mò)过于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池。

  这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”,在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍,甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以(yǐ)来,抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全(quán)失灵(líng),股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目,传艺科技也只收获了短暂的上涨,而后再未掀起(qǐ)波澜。

  钛媒体APP注意到,股价过山车式的(de)涨跌折射的(de)是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑:从宣布跨界到现在,时间不过10多月,规划产能已经从0到10GWh再到18GWh,年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本?巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行,在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上,夸下海(hǎi)口的产能(néng)又该(gāi)如何消化(huà)?过(guò)往投(tóu)资(zī)计划频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前,“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服?

  跨界(jiè)钠电池,股价“过山车”

  早(zǎo)在(zài)20世纪70年(nián)代,钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽,但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低,导致(zhì)其研发进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于了锂电池。直到2020年后,随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升,钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè),宁德时代推出第一代钠离子电池,掀起钠(nà)电风潮,并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

  时值2022年锂价暴(bào)涨,A股(gǔ)钠电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中(zhōng)天之(zhī)际,传(chuán)艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示,公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏(sū)智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司(以下简(jiǎn)称“智纬电子”) 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司(sī)(公司持(chí)股(gǔ)75%,以(yǐ)下简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电”)。

  公告出,传艺科技旋即涨停,当日盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议,向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细(xì)节。根据规划(huà),传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试(shì)线2022年投产(chǎn),一期2GWh的产能2023年投产,二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

  撂下电话,股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停(tíng),传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板,市(shì)值快速(sù)实现翻(fān)倍。

  股(gǔ)价飙涨后又腰斩,穿(chuān)透传艺科(kē)技54亿(yì)跨(kuà)界钠(nà)电池的野望 | 钛媒体深(shēn)度

  传艺科技日K线图,来源:wind

  有(yǒu)了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前,传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展,而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中,公司股价一度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股,相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价,不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

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  但此后,公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下,无论其如何(hé)发布“利好”消息,股价也(yě)再(zài)难掀大风浪,反而随着时间的(de)推移,迅速回落(luò)。截至4月20日收盘(pán),报28.14元/股,4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

  值得一提的是,由于在2022年6月23日(rì)盘后,公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息,但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项,传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时(shí)任(rèn)董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评。

  产能“大跃进”,钱从哪里来?

  回看传艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下,背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜,但(dàn)归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

  根据公司定增预案,钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后,公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案,公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中,土地购置及厂房成本(běn)约4亿元,10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

  实(shí)际上,传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息,公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到,“2022年(nián)7月,公司决定,发挥资金(jīn)优势,投资50亿元,新征410亩土(tǔ)地,用30个月的时间,新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目(mù),逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力(lì);2022年(nián)10底,中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投(tóu)产;目前,4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销,6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

  股价(jià)飙涨(zhǎng)后又腰斩,穿透传(chuán)艺(yì)科技54亿(yì)跨界钠电池的野望 | 钛(tài)媒体深度

  邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能(néng)规划,来源:传艺钠电官微

  若按邹伟(wěi)民的说法,传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外,还需要(yào)更多资金(jīn),仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的(de)投入。

  但现实是(shì),传艺(yì)科技主营式微,年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

  传艺科(kē)技(jì)主营输入类(lèi)设(shè)备和(hé)印制(zhì)电路板(PCB)两大(dà)类消费电子(zi)零组(zǔ)件,具体(tǐ)包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

  2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大,营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù),逐年递增,到(dào)2022年达到19.99亿元,翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同(tóng)步,上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60%,只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微,公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú),到2022年(nián)也仅1.15亿元,相较于2017年仅增长了47.90%。而早在2016年,公司盈利(lì)就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万元,净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

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  传艺科技(jì)业绩变动情况,来源:wind

  盈利陷入瓶颈(jǐng),账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年,公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元;截至去年(nián)末,公司货币资(zī)金仅2.87亿元,短期借(jiè)款8.41亿元;应收账款5.90亿元,应付账款4.56亿元。

  那两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电,钱从哪里来?

  在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函中,传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源:截至2022年5月(yuè)31日,公司可用于(yú)钠(nà)离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元,银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元,足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

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  来源:传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

  很明显,一(yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能,传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh,投(tóu)资额增加10亿元左右,同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称,传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款,用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录(lù),“截至目前,牵(qiān)头银(yín)行已(yǐ)审(shěn)批(pī)通(tōng)过,参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

  一期靠贷款,二期(qī)谋定增。今年3月30日,公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案》,拟募资(zī)不(bù)超过30亿元,其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目,剩余6亿元补流。

  根(gēn)据(jù)测算,二期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán),除了定增的24亿(yì)元(yuán)外,还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这(zhè)部分缺口,传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

  简单加总(zǒng)便知,家底不(bù)厚,传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖(lài)融(róng)资(zī)。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资(zī)金来源,钛(tài)媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证,但(dàn)截至(zhì)发稿,仍未获回复。

  锂(lǐ)价暴跌,钠电(diàn)还(hái)有优势吗?

  “今年销售不低于10亿元,整个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全(quán)部(bù)竣工投(tóu)产,达产达效后,可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现实,几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示,市场对(duì)这个故事并不再买账,除了资金实力有限公司外(wài),核心还在其大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

  毕竟,在钠电池商业化元(yuán)年的2023年,包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内(nèi),已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能,竞争者初(chū)露威胁,赛(sài)道已然开始拥挤。

  股价飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩,穿(chuān)透传艺科技54亿跨界钠(nà)电池的野(yě)望 | 钛媒体深度

  尽管就(jiù)披(pī)露的参数(shù)和(hé)性(xìng)能(néng)来看,传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下,但(dàn)宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明(míng),大佬们已经走在前面(miàn),率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速(sù)电(diàn)动车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作协议(yì)外,并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

  每(měi)每(měi)有投(tóu)资(zī)者问(wèn)及(jí)客户(hù)情况时,公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好,并已与多名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两轮电(diàn)动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额,一直语焉(yān)不详。

  且2023年,钠电(diàn)池产(chǎn)反函数常用公式大全,反函数运算公式能落(luò)地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠(nà)电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP,2022年钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右,预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则(zé)称,到(dào)2023年底,预计钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测,今年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见。

  “参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率,钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右,而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5%,后(hòu)面(miàn)成本降(jiàng)下来(lái)才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为,今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

  然传艺科(kē)技却十分自信,其在调研记录中预测(cè),预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh,相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

  股(gǔ)价飙涨后又腰斩,穿透(tòu)传艺科技54亿跨界钠电池的野(yě)望 | 钛媒体(tǐ)深度

  来源(yuán):传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记(jì)录表

  需要注意(yì)的是,沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被推到台前的,去年底以来,碳酸(suān)锂价格持续下行,4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间,锂价持续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

  中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示:“钠电池能够起到对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用,平衡锂价,保(bǎo)证锂资源的(de)供(gōng)应安全,不太可能成为主流。锂价一便宜,就会让(ràng)钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调,“钠离(lí)子技术一定要(yào)发(fā)展(zhǎn),因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

  汪奇称,锂(lǐ)电和钠电建设成本接(jiē)近,目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh,铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析,“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池,高(gāo)能量密度(dù)的也接(jiē)近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn),锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40%以(yǐ)上(shàng),所(suǒ)以目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本(běn)相(xiāng)当(dāng);而由于锂原料价格大幅下降(jiàng),目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时,锂电池对钠电池有明显优势。”

  当然,市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP,“待产业链完善后,规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价格(gé)可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下(xià),钠离(lí)子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能,但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨,钠(nà)离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在,并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟,钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开,该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

  汪奇(qí)也称,明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模化完成后,能(néng)和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距,接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能量密(mì)度的(de)限制,使得碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)15万以上时,成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一定优势(shì);碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时(shí),钠离(lí)子电(diàn)池在(zài)动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

  钛媒体APP注(zhù)意到,包括传艺科技在(zài)内,诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下(xià)降,钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是(shì)必(bì)然的。

  以(yǐ)传艺科技为例(lì),其在1月9日的调研记录中曾表示(shì),公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格,一般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30%,且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

  缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票”

  资(zī)金(jīn)和产能消化之外,市场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

  尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃(bó),然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过(guò)往(wǎng)投资履历发现,传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力,临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

  2017年4月,传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元,其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目,9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途,将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目,已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

  2019年8月,又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂;2021年6月(yuè),再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳路30号,实施主体则从传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营(yíng)志。

  2020年(nián)12月(yuè),IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产项目(已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元),并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设,并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

  2020年8月,传艺科技(jì)再融资,定增(zēng)募资6亿(yì)元(yuán),其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次年6月(yuè),公(gōng)司(sī)将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲置厂房;2023年3月,传艺(yì)科技再“变卦”,又将(jiāng)该项目剩余募资(已投(tóu)入募资2.41亿元)1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

  频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目,直接的后果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计(jì)天差地别(bié)。

  根据招股书(shū),薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个(gè)月,达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示,2018年6月30日,该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián),该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万(wàn)元。

  而根(gēn)据定(dìng)增(zēng)方案,年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目建设期也(yě)仅12个月,预计达(dá)产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿(yì)元,项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时间过(guò)去了(le),截(jié)至2022年12月31日,该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26%。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元,与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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