5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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