本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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