金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的(de)原(yuán)因与白糖期(qī)货(huò)的(de)种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国(guó)食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打