分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统(tǒn敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步g)配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货币市场基金的(de)基(jī)金管理人提出(chū)了更为严格(gé)审(shěn)慎(shèn)的要求。敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ne-height: 24px;'>敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步p>

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与其他金(jīn)融机构(gòu)或者金融产(chǎn)品(pǐn)关(guān)联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利(lì)影(yǐng)响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资(zī)产净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)数量连续20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认定的(de)符合重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对(duì)于(yú)规(guī)模超(chāo)过2000亿元或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风(fēng)险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促(cù)使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产品合规性，提(tí)高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规(guī)一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平(píng)的前提下，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理水平(píng)。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归(guī)本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要货币市场基(jī)金的(de)附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的(de)高级管理(lǐ)人(rén)员(yuán)、基金经理(lǐ)等(děng)相关(guān)人员的考核(hé)评价(jià)、薪酬激励(lì)等(děng)不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)投资运作指标方面(miàn)，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行的金融(róng)工具(jù)占基金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得(dé)超过(guò)15％；主动(dòng)投(tóu)资于流(liú)动性受限资产的规(guī)模合计(jì)不(bù)得(dé)超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管(guǎn)理(lǐ)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后(hòu)导致(zhì)其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风险的(de)重要举措。部分货(huò)币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发而动(dòng)全(quán)身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时(shí)，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场基金类(lèi)似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也(yě)做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场基(jī)金各(gè)类风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共(gòng)同制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预(yù)案应当报中国证监会(huì)备案，中国证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定冲击(jī)。此外(wài)，新规可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要(yào)注意选(xuǎn)择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的(de)特(tè)点。部分规(guī)模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》提(tí)升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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