在锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报(bào冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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