在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库(kù压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动力电压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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