衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌(wū)克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还说，通(tōn河北属于南方还是北方 河北属于北方吗g)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出(chū)于对他(tā)们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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