投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克)据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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