总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

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　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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