财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)反弹的(de)原因之(zhī)一(yī)是(shì)上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动车的(de)观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可(kě)能进行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一(yī)些电(diàn)池(chí)龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下游库存状况，另一方(fāng)面还需(xū)要看终端(duān)需求(qiú)是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四(sì)季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一(yī)季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业(yè)的(de)风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平(píng)，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨(dūn) 最(zuì)悲(bēi)观者全(quán)年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近期对锂盐(yán)价(jià)格(gé)未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号(hào)，一(yī)系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到(dào)来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材(cái)料(liào)价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的(de)供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池(chí)回收布(bù)局，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到(dào)电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为业(yè)内人士(shì)所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到(dào)，价(jià)格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到(dào)冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得(dé)更(gèng)多市场份额，行业究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷(yè)将变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节(jié)的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价定期(qī)调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的(de)三(sān)年长单(dān)。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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