在(zài)投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈(liè)讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停板才(cái)和(hé)净值一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人(rén)”……到(dào)底(dǐ)发生了(le)什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续(xù)受到资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗p>

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格(gé)波动(dòng)较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品(pǐn)规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日(rì)经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益(yì)率(lǜ)（经汇(huì)率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的(de)情况，就(jiù)会推高二级(jí)市场价格(gé)，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢(yì)价(jià)回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表(biǎo)现看(kàn)，今年年初(chū)以来日(rì)本股市(shì)持续上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场(chǎng)；二是(shì)随着疫(yì)后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三(sān)是今年东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司治(zhì)理监督机(jī)制。在(zài)这一改(gǎi)革(gé)下，预计部(bù)分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带(dài)动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举投资(zī)日本(běn)股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者在自(zì)己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅(fú)10％。在(zài)本(běn)周震(zhèn)荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向来看，资金花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗净流(liú)入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题(tí)产品中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外，触底(dǐ)反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来(lái)净流(liú)入(rù)资金(jīn)最多(duō)的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿元(yuán)、67亿(yì)元(yuán)，都位居(jū)行业前列(liè)。

　　而今年景气(qì)度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元(yuán)体量(liàng)及(jí)以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金(jīn)指数(shù)与量化投资(z花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗ī)部(bù)表示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的(de)回(huí)调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历(lì)史(shǐ)低(dī)位(wèi)区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分(fēn)股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能(néng)。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配套电网改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业(yè)板持(chí)续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构建议(yì)关(guān)注创业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出(chū)方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出(chū)，当日基(jī)金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别(bié)有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投资机会和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预(yù)计(jì)复苏(sū)仍是中国经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继续关注(zhù)资金合力最强(qiáng)的人(rén)工(gōng)智能与(yǔ)央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热(rè)度回(huí)落(luò)、且经(jīng)济复(fù)苏趋势确立后(hòu)关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会(huì)，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生(shēng)产力的(de)提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行业(yè)。

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