衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青女生工资多少算正常，女生工资多少算正常等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在(zài)基(jī)本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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